峰汇在线当天英镑对马克的比价为2.7946，菜蒙的讲话以及银行积极干预都没产生预期的作用。“此人自身就心存疑虑”，凯瑟琳。查尔顿说，她是语言教师，是曾分析过莱蒙对《每日电讯》讲话的录音磁带的几个专家之一。查尔顿认为，莱蒙眨眼的频率就透露了他的秘密，她注意到，大多数人一分钟眨眼6到8次，但莱蒙巧秒眨眼64次。她的结论是：“通常情况下，如果你讲实话，你的眼睛较静，眨得少”。
身体动作，眨眼频率，抛头露面，这一切综合起来透露出了一件事情，即英国政府的影响正在削弱。投机商们意识到了。
1992年8月28日。
莱蒙还发表了另外一次讲话，这次是在欧盟财政部长会议之后。
是什么内容？
他宣称，欧洲货币汇率机制内各国将不会再一致。
这话听起来有点矛盾。
1992年8月末。
索罗斯曾与德国联邦银行行长汉姆·施莱辛格谈过，知道德国不打算拯救欧洲其他国家的货币。
索罗斯从施莱辛格处得到的一个信息就是德国不会做任何损害本国经济的事情，施莱辛格不愿意帮助英国，梅杰和莱蒙试图使英国留在汇率机制内不可能。 灾难渐露端倪，索罗斯开始相信一笔巨大的投资是可能的。“我们为此几乎做了6个月的准备，”一名未明身份的发言人替索罗斯说道：“现在我们终于开始实施了”。
第五节 固执的约翰牛
1992年9月初。
索罗斯并不是唯一投机汇率机制中疲软货币的人，那些长期进行套汇经营的投资公司和跨国公司也开始抛售脆弱的欧洲货币。
在银行进行外汇交易的投机商们很快注意到他们经营的货币正在大量增加。很显然欧洲国家的中央银行们正在承受着巨大的压力。这些银行将不得不花费大量金钱以支持各自的货币，英格兰银行长时间地维护英镑地位的可能性越来越小。英国仍在坚持。
莱蒙正在为其犹如困兽的英镑耗尽血本，争取时间。
1992年9月3日。
菜蒙宣布政府计划从国际银行组织购人75亿英镑，这前所未有的举动试图重振英镑，伦敦充满了乐观气息，大家都松了口气。
在这之后，莱蒙又可能使英镑坚挺，以留在欧洲货币汇卒机制内，他在阻止货币贬值。
第六节 万事俱备
1992年9月10日。
菜蒙又一次拒绝了英镑贬值。同一天，梅杰用强硬地语调在格拉斯哥对苏格兰英国工业联盟发表演讲时说：“进行货币贬值的选择，或货币膨胀的选择都将是此时对我们未来的背叛，我告诉你们，这绝不是政府的政策”。
讲话赢得了热烈的掌声。索罗斯听了梅杰和莱蒙的讲话，他并不相信这些。
“现实”对索罗斯来说，就是英国保持英镑的过高价值将面临巨大的压力，已导致了经济萧条。（一名电视台记者后来问索罗斯为什么他不相信菜蒙的话，他大笑说：“我能告 诉你的是我以前说过的：他的讲话没使我感到信服”。）
索罗斯一直关注着局势，等待着时机。仙认识到时间的炸弹已咬嘈作响，但他不知道什么时间爆炸。
“我个人并设想到汇率机制能破裂”，他说，“我只是看到了内部的紧张关系。但不久这种紧张关系日益公开化，不和谐音如此之大。有一次与德国联邦银行行长施莱辛格交谈， 施莱辛格的谈话后来发表在《华尔街季刊》上，这明显是号召每个人都要放弃英镑于不同。”施莱辛格认为，签定以意大利里拉贬值来换取德国降低自己利率的协定不可能完全解 决欧洲货币市场的危机，他认为避免混乱的办法就是货币贬值。这次谈话成了让投机商们抛 弃英镑的动员令。
对于斯但莱·德鲁肯米幼来说，施莱辛格的“进军号角”使投机英镑的决定更加坚决。”真正的决定并不是是否购买股份，而是投人多少。起初我想在30亿到40亿美元之间，但这时，索罗斯的本能、第六感觉以及使他成为伟大投资商的一些事情介人了，于是我们投入了大量钱。对索罗斯来说，无论你对或错，但当你知道你正确时，你要做到极限。我们确实投入了很多钱，但我们所耗尽了的只是时间。
由于投机经营英镑，德鲁肯米勒名望也为之一振。但如同平常一样，德鲁肯米勒认为是索罗斯给了他以极大自信，索罗斯鼓励他投入很多钱。“我告诉过你，要做到极限”，索罗斯说。
当货币市场危机爆发时，索罗斯正准备进行投机经营。
他的运作是十分复杂的，原因在于他相信货币汇率机制的分崩离析是一步步发展的。起初，大部分欧洲货币协调一致；然后，欧洲国家利率急剧下降：接着是欧洲股市的下跌。
因此，他决定卖空疲软的欧洲货币，投资于利率和证券市场。这是一个大胆的行动，在这一行动中，索罗斯与他的合伙人抛售了70亿美元的英镑，他们购进了60亿美元的马克，还少量地购进法国法郎。
同时索罗斯购人价值5亿美元的英国股票，这一操作是以假定一个国家的股票经常随着其货币贬值而升值为前提的。另外索罗斯还投资于长期的德国和法国债券市场，同时他卖空自己的德国和法国的股票。索罗斯的想法是德国的马克升值将损害其股票，但对债券有益，因为利率将降低。索罗斯有根高信誉，因此他能用10亿美元作抵押，借出刀亿美元进而发展到100亿美元的投入，这样他在市场上雄踞一方。
并不是索罗斯一个人在进行这种投机，世界各地的货币经营商都在进行，因此英镑的价值就很难维持。
索罗斯在纽约也正在进行巨大的投资，“我们有70亿美元的股票，我们在市场的资本总计为100亿美元。这是我们公司资本的1.5倍”。索罗斯说他借人50亿英镑，接着他把英镑以2．79马克对1英镑的比价换成了马克。现在他又拥有了大量坚挺的马克。
于是他在等待。
