峰汇在线让我告诉各位一段有关于卡迈思．格里戈利的故事，他是第一波士顿COrp的金融交易策略专家。1991年上半年，他预期股票市场会出现新低点，跌破1990年10月的低点2365。然而，指数在年底却攀升至3188。根据迪克．韦斯特在1992年3月5日发行的市场报告，格里戈利对于这种现象的回答是：”我相信大多数的客户都认为我对于经济基本面的判断相当正确，但我对于市场的反应判断错误”。我可以体会格里戈利的感受，因为我与他一样犯下相同的错误，尤其是我们都知道基本面的真正情况。然而，关键在于市场的心理，而不在于经济离本面。市场心理是反映人们认为的正确情况，而不是实际上的真正情况。金钱代表这场金融游戏的分数。这场游戏永远不会结束，虽然某些玩家可能自愿或被迫退出。
根据市场的性质来说，它们也可能犯错，因为市场是由一群参与者构成，而这些参与者都试图预先反映未来的事件。在80年代的后半，许多精明的玩家都葬身市场，以房地产为例，它是”一种价值不应该下跌的资产”，实际上却下跌了。这涉及本章讨论的内容：技术分析的图形与解释，以及价格的变化。
在《专业投机原理I》一书中，我曾经说明两种判断趋势变动的方法，我称它们为1－2－3准则与2B法则。前一章仅简略地解释这两种方法，因为我不希望重复说明。如果你对于这两种方法的细节有兴趣，请参考该书。
人们经常请我解释某特定的价格走势，或就某特定的股票提出操作的建议。在本章中，我将说明我如何分析走势图。我将以商品的走势图为范例，如此才不至于让人们认为相关的原则仅适用于股票市场。我所选的商品都是目前交易最热络的商品。总之，我将根据我的原则分析走势图，并告诉各位我的看法与解释。还会提出一些我第一本书中所未讨论的内容。我称为”缺口法则”与”三天的高–低价法则”。
缺口法则很简单：趋势线的上方或下方出现缺口时，它反映重大的变化（消息面或／与基本面），并显示趋势可能发生变动。这个法则并不需要2B，也不需要经过试探（趋势线）。然而，缺口必须穿越趋势线，法则才有效。我会在相关的走势图中说明此法则。
三天的高–低价法则，是运用最近三大的盘中高价与低价。价格发生反转而穿越三天的高价或低价时，则做多或卖空，并以第三天的低价或高价做为停损。如果停损被触发，则将头寸反转。我也会在相关的走势图中说明此法则。
请留意，这两项法则在运用上必须配合另一个确认原则。
图形分析 9 月份燕麦（图 28．1）自从 12 月以来便处于下降趋势中，并在 2 月创低点（133 3／4，随后在三月试探低点，并展开反弹。3 月价格创新低（133．0），但立即回升，这是一个 2B 排列。你以隔天的收盘价（135．25）买进，并将停损设定在 132．75。 4 月价格穿越 3月的高价时，你可以追加头寸。请留意，3 月的高价被穿越之后，价格便未再跌破此水准——相当强势的征兆。
顶部的形成并没有技术性的征兆，此处将首度引用三天法则：经过相当大的涨势（主观的判断）之后，价格出现拉回，并跌破三天以来的低价与趋势线。
新的低价发生在 6 月，价格向上突破 3 月的2B 价位时，形成另一个 2B 排列。请留意，价格跌破先前的低点仅停留一天而已，所以这是一个有效的 2B。停损设定在新 2B 的低点。
S＆P 现货月线图（图 28．2）我撰写这部分内容时，如果指数跌破以 1990 年低点为准绘制的长期趋势线，你应该卖空。目前的趋势线大约在 432．30，这也是 1993 年 4月 的 低 点 。 下 抽 的 强 劲 支 撑 在332．00，大约是 100 点的幅度。
白金周线国（图 28．3）在 1993 年 1 月的 339．0，出现一个理想的 2B 买进讯号。价格跌破先前的低点 338．50．并创新低点 335．50。价格回升而 2B 排列生效时，你应该买进，并将停损设定在 335．50。价格在 1992 年 6 月份创下 400．00 的高价以后，形成一个有效的 2B 卖出讯号。
10 月份白金（图 28．4）当 399．50 出现 2B 的卖出信号以后，在 6 月初的 378．5 出现一个假的 2B 买进信号，这个头寸在 6 月底平仓于 373．75。在交易中，最困难的一件事是当你“捱耳光”之后建立反向头寸。当价格回升至 378．00 时，出现第 2 个 2B的买进信号，我建议你加码一倍。让它付出双倍的代价！
10 月份棉花（图 28．5）由 1 月份的低点以来，价格已经出现相当的涨幅，当价格跌破近三天低点，并发生 2B 卖出信号时，建立空头头上。在 4 月底买进，当价格跌破停损时卖出。在次一个 2B 再买进，随后再根据3 天法则反转卖空。接下来未出现新的交易信号．在跌势中一路持有空义头寸。请留意，在 2B的高价与低价处，务必要设定停损。
