洛伦佐.吉布尔迪是15世纪的雕塑家,他拥有伟大当日冲销交易员所需具备的特质:投人、专注、决心以及完成工作的毅力。吉布尔迪以48年的时间雕塑意大利佛罗伦萨”圣乔维尼大教堂”的四座铜门。你可以设想其中的景象,以48年的时间投入一件作品,整天几乎都没有交谈的对象,这似乎形一件永无止境的工作。
由许多角度来说,一位交易员的心态与毅力,无异于这位伟大的雕塑家。他们都必须单独工作,专注而集中精神于烦琐的细节,在心智上盘算各种构想,并付诸执行。他们都从事非常孤独的工作。结果的累积非常缓慢,但最后却可以形成一件杰作。
1968年我进人费勒.施米特公司工作时,便从事当日冲销的交易,随后的18年内也都是如此。1986年的时候,我的交易步调愈来愈快;在S&P期货市场,每天进行30笔当日冲销的交易。可是,这也引起我的血压偏高,所以我决定转而从事中期趋势的交易。毕竟,成为全墓园里最富有的死人,并没有什么意义。1987年,我仅交易五笔,报酬率为资本的168%,而且也赚回自己的健康。
这段故事的启示是什么?在1991年1月的”波斯湾战争”之后,股票市场陷入97年以来最沉闷的行情中(参阅第24章),而中期趋势的交易几乎不可能。所以,我又重操旧业而从来当日冲销。本童我希望就这个非常困难又非常紧张的领域提供一些意见。 必要的心理特质
对于我个人而言,当日冲销的交易十分简单,因为我的个性非常适合,”认赔”从来不曾困扰我。
大多数人都痛恨犯错。我不认为有人会很高兴地说,”我的判断完全错误”。自我是一个致命的杀手;就心理意义–而不是就哲学意义–而言,自我与自尊完全相反。自我(或谬误的自尊)会在潜意识中说,”我不可能犯错,因为我很了不起。如果我判断错误,我将无法获得人们的尊敬”。然而,人类不是上帝,交易者也不可能无所不知;他们偶尔总会犯化。不愿意承认这项事实,显然不合理。
身为一位当日冲销的交易员。你必须要有自尊,你必须觉得自己能够胜任,觉得自己有价值。如果你不能信赖自己的判断,就无法恰当交易。为了交易,你必须能够认赔,接受数以千、万计的损失,并再次充满信心地交易。务必留神:绝对不可以让自我(谬误的自尊)取代自尊的地位。
一位当日冲销者必须具有内省能力,深刻地了解自己是谁。如果你希望成为一位成功的当日冲销者,必须永远诚实地对待自己。如果你缺乏诚实面对自己的能力,请你跳过这章的内容–因为你不适合从事当日冲销的交易。这是一个你绝对不可以欺骗自己的场合。事实的真相很单纯:你偶尔会亏损。你无需为此寻找合理化的借口;你无需躲在谬误的防御机制之后。你只需要大声地说”我错了”。承认错误并下代表你很愚蠢,或无法胜任。犯错是金融交易的一部分,也是生命的一部分。在当日冲销中,你是你唯一的敌人;你是你自己的主人,你必须决定自己的命运。
必要的知识
在上述的心理背景下,让我告诉你一些必要的知识。首先,购买一本耶尔.赫希所著最新版的”股票交易者年鉴”这本书提供股票市场绝佳的信息。1960年代末期与1970年代初期,单是阅读这本书,便让我在市场中颇有收获。虽然电脑程式交易对于市场已经造成某些变化,但耶尔.赫希提供的内容还是很重要而实际。 就如同你必须认识字母才能阅读一样,你必须拥有这水书提供的知识,才能够开始交易。
本章中,我将告诉你如何预测行情的模式而从事当日冲销的交易。如果你曾经利用我的电话咨询热线,你应该了解我预测行情的方法。概念如下:你必须知道应该发生的情况,如果情况并未如此发展,你必须判定自己错误,并立即调整。例如,如果你准备明天外出旅游,气象预报说这将是一个晴朗的好天气。隔天早上,你在雨声中醒来时,你不应该说,没有下雨,并走到门外对沾满雨水的草地撒谎。你应该对自己说道,”正在下雨,气象局大概误判卫星气象图,所以我要改变计划而去看场电影。”交易的关键在于预先知道应该发生的情况,如果情况未如预期发展,必须立即根据有实调整I
你的预测必须根据下列的考虑因素来进行:
1 长期、中期与短期趋势的知识。
2 对于当天经济新闻的了解与感觉。
3 季节性的知识(了解每年这个时候的特殊现象),这可以参考《股票交易者年鉴》。
4 掌握技术性的因素,例如:选择权的到期,电脑程式交易的动向,图形的排列,机构基金经理人的动作(例如:每季结束时的美化帐面),盈余报告,共同基金的资金流入与流出。
5 了解近期内的政治动向。
6 了解联储的政策,以及其干预市场的态度与动作。
7 了解世界局势,并阅读相关的报导。例如;《巴伦氏杂志》与《华尔街日报》(尤其是两者的社论)、《纽约时报》与《华盛顿邮报》(两者的社论不需阅读)、《福布斯杂志》、《财富杂志》、《投资者日报》、《伦敦时报》、《经济学人杂志》、《新闻周刊》、《商业周刊》以及《机构投资者杂志》。
8 健全的心智态度,不要承受外来的压力。
9 良好的生理状况–健康、清醒、机警。
10 专注,留意观察,态度机警,专心思考所有的市场,以及它们相互之间的关系。
在上卷中,我曾经将相关的交易守则编为一章”让你发生亏损的方法至少有50种”、其中某些法则仅适用于场内交易员时。因为我训练许多场内交易员,为了让他们了解这些法则的重要性,我将它们印制在卡片上。(深入的解释,请参考《专业投机原理1》。)以下是另一套稍有不同的交易守则,我交易的时候,一定把这些守则摆在身边:
交易员守则
1 不可过度交易。
2 不可把亏损带回家。
3 不理想的交易头寸不可加码。
4 不可让获利演变为亏损。
5 交易前,务必先决定你的停损位置。
6 不可以成为单方向的交易员。务必保持弹性。
7 在适当的情况下,可以追加获利的头寸。最佳的买进与卖空时机是整理或交易区间被突破的时候。
8 如果你在场内,务必仅专注于一个营业厅的行情发展。
9 了解所有场内交易员与经纪人的癖性。
10 除非行情非常热络,否则不要在交易时段的中间突然插进交易。
11 你离开场内或报价机时,每个头寸都必须设定停损。
12 当你建立新头寸而在涨势中买进或跌势中卖空时,务必谨慎。
13 务必控制自己的情绪,包括:恐惧、贪婪、期待、焦虑、草率、陶醉与谬误的自尊。
14 保持耐心。
15 迅速认赔,并让获利头寸持续发展。
16 如果你没有把握,不要交易。