峰汇在线当日冲销：逐步讲解
现在，你已经准备妥当，首先必须预测全天应发生的情况。对于一位具有28年交易经验的人来说，我阅读当天的报纸，并登录我的走势图以后–“道琼工业指数”、”道琼运输指数”、S＆P的收盘价、最高价与最低价以及腾落线–这一切都会从潜意识中浮现。这是我每天早上的第一件工作，而且在早上5：30以前完成。
当你知道整个世界市场的交易情况，包括美国债券与股票的晚间交易在内，并了解当天的新闻，尤其是未来几天内可能影响行情的新闻，就可以开始预测。这非常重要。当通货膨胀是市场关注的重点时，经济学家们会在数天以前便提供他们的预估值，所以重要数据将在数天内公布时，你必须留意经济学家的预测。如果数据将在五天内公布，你必须非常留意市场的开盘，尤其是跳空的开盘；它们代表经济学家的预测，以及预测的内容。
现在你可以开始预测行情。债券在前一天晚上有交易，但资料还来公布。这些资料将在纽约时间8：30am 才陆续发布。在我的电话咨询热线中，我的第一次预测是在8：50am左右；在这个时候，我已经了解债券市场的情况，相关的新闻，以及前一天晚上股票市场的动态。预测行情时，我会把本书讨论的一切都综合为一体，并将我的评论留在咨询热线中。
交易日盘中，我会在下列时间分别预测9：00am、中午12：00、3：00Pm与5：00P。在星期日的5：00PM，我会在电话中录制较长期与中期的行情预测。我的判断完全错误，或市场的价格波动非常剧烈时，我会在10：30am 或1：30做出更新的预测。以下便是一个晨间预测的样本：
1993年7月12日9：00am 星期一；晨间预测
明天将公布的”生产者物价指数” 预告会一0．2％至一0．3％，债券价格走高。市场已经做充分的反映。债券行情目前为十3．今天稍后应该介于十8至一2之间。＋16的时候，应该获利了结，因为这些预测值在上个星期四已经知道。股票市场也应该出现类似于债券的走势：以平、高盘开出，然后走高。再拉回，收盘时又走高。这受一个涨跌互见而偏于上涨的行情。黄金在上星期五的获利回吐走势之后，今天回升，这与”生产者物价指数” 或”消费者物价指数”以没有关联。黄金目前的价位在394美元，星期三以后去攀升至400美元以上。由于天气的缘故、黄豆价格会下滑。不要在跌势中卖出，等行反弹。我们在黄豆的头寸上已经有100点的获利，由615至717。在中午12点，我将告诉各位如何操作。
当日冲销交易时，这类蓝图非常重要，因为实际的发展如果与你的预测相反，这代表一种信号：发生差错。或许是因为电脑程式交易，或许是你对于新闻的解读发生错误．或许你低估某项法案的重要性。重点是：你必须预先知道这一切所将代表的意义；反转头寸是转亏为盈的关键所在。在整个交易生涯中，我经常引用一段口头禅：”应该发生的事情没有发生，立即反转头寸。”
让我以此讨论S＆P期货的开盘。这是一天行情的关键部分。交易是否能够获利的重要考量因素是：（1）开盘的交易区间，以及开盘之后的价格走势；（2）开盘价是否高于昨天的收盘价；（3）开盘价是否高于昨天的最高价或低于昨天的最低价。
撇开其他资料不谈，如果行情的后续发展高于当天开盘的交易区间，你应该买进，并将停损设定在交易区间高价的下方一档处。例如，假定昨天收盘价为450．00，今天的开盘交易区间是450．00－450．25，则应该在450．30买进，并将停损设定在450．20。然而，停损单仅可以用来平仓，不可以用来建立反转的空头头寸。如果价格向上突破开盘区间的高价，并跳空走高，你很可能已经看见今天的低价。如果开盘的最初价格是当天的最低价，这尤其重要；这可能代表当天的向上走势非常强劲（下跌的情况则恰好相反）。
身为交易员。你必须了解你的工作是买进与卖出，而不是持有。从事S＆P期货的交易时，关键之一是在开盘价上方1点了结部分的获利（这是指作至少必须交易两口以上的合约），就我们的例子而言，这是在451．00。在这个价位，你平仓一半的头寸，为什么？因为场内交易员都会这么做，这是圈内的默契。
如果有跳空缺口，盘势会反转，95％的情况下，这会发生在开盘后的10至15分钟之间。请相信我其中的胜算，确实是如此。在10至15分钟之后，如果行情持续向跳空缺口的方向发展，则有强烈的征兆显示当天剩下来的走势都会保持这个方向，收盘的走势也是如此。即使在10至15分钟之后的期间内，行情出现反转，而又未填补缺口，则收盘走势会前缺口方向发展的可能性还是较高。这种现象适用于股票与其他商品。
让我在这里暂时谈一段题外话。开盘与开盘后的走势大约会持续半个小时。在这段期间之后，盘势通常是以场内交易员为导向，根据技术面、基本面、消息面、某些评论、或内部的发展，市场之间会产生互动。债券市场便是一个典型的例子。当债券市场的走势出现时，股票市场便会跟进，然后黄金市场跟进，其次是”商品研究局指数”，然后是其他的商品。当然，这些走势都有限度；它们可能完全不会发生，但在大多数情况下，多少会产生某种程度的互动影响。这种互动关系的根本原因很重要而必须了解，我在本卷与上卷中已经提出间接的解释。你愈了解总体经济的情况，获利机会愈大。典型的一天走势如下：
由10：00am 至11：45am 之间，走势相当平静，通常专注于联储的行动，后者通常发生在11：40am左右。虽然市场大多数时候都已经预期联储的行动，但交易员还显必须保持警戒，以防范政策突然改变。在11：45至2：30pm之间，股势市场倾向于保持平静，一般会有上下振荡的情况。在2：30之后，交易员必须提高警觉–大多数的走势会开始显现。
3：10开始的走势。市场在这个时候出现的走势方向，80％的情况下，也会发生在收盘进势中。同样地，必须留意3：10以后的走势；然后留意反转。如果市场出现相反方向的走势，然后又恢复3：10当时的走势方向，这显示市场会朝这个方向呈现更大的走势。请留意，这仅是一般的模式．而不是”太阳会由东方升起” 的现象。
大多数情况下，S&P期货每天的走势可以划分为四个不同的阶段：（1）开盘与反开盘走势；（2）在10：00至中午12：00之间，出现单方向的振荡走势；（3）在中午12：00至2：30之间，出现反方向的振荡走势；（4）收盘走势通常呈现单一方向。关键的字眼在于”通常”。假定其他条件不变，你应该预期会发生”通常” 的情况，并随时准备反应意外的状况。大多数商品也会呈现类似的交易模式，但时间架构必须根据个别商品的交易时间来调整（参考图30．1）
短期趋势
本书中，我始终强调历史资料的统计分析方法，并借此掌握投机的胜算。这种方法必须被综合到整体交易方法中，才不致于过分偏重单一的层面。我提及的所有要素都应该融会贯通地加以综合，以确保绩效的一致性。
综合时，你必须了解当日冲销的交易是属于短期的趋势，后者持续的时间为数天至数个星期，几乎绝对不会超过14天。任何较长的趋势，则属于中期趋势，它们的持续时间为数星期至数个月。短期的趋势经常被视为是非理性的波动。这种看法并不正确。
今天的盘势是判断明天盘势的重要线索。图30．2是一个实际的例子。重点在于：当日冲销必须在短期趋势的前后关联中交易。
图30．2是9月份S＆P期货的15分钟走势图，这份走势图相当不寻常。一般来说，股票市场应该遵循债券市场的走势；但在7月7日，债券价格下跌，而S＆P期货开盘向上跳空，这是很”不寻常”的信号。这是因为7月13日与14日将分别公布”生产者物价指数”与”消费者物价指数”，而其预测值在7月7日已经出现。
