峰汇在线是否应对长期图表进行通货膨胀的修正?
在结束我们的说明之前，还需要作几点补充。第一个间题是，是否应该对长期图表上的历史价格进行通货膨眼修正。不管怎么说，从70年代早期之后，通货膨胀率是惊人的. 到了80年代，通货紧缩也是不同寻常的，那么，美元的价值前后就有了较大的变化。如果我们不对长期图表的历史价格进行修正，它们上面的峰和谷还有意义吗?分析师们对这个问题颇有争议。
我个人认为，不必要对长期图表进行任何修正，理由很多。主要的，我相信市场自身已经进行了必要的修正。当贷币贬值时，就会导致用该货币表示的商品价格的上涨。因此，随着美元的贬值，商品价格就会相应上升。毫无疑间，商品期货的长期图表上7O年代的价格上涨，在很大程度上仅仅反映了美元的疲弱。对应地，最近5年商品价格的下跌，在很大程度上则直接归因于美元的坚挺。
第二个值得推敲的问题是，从70年代商品价格的巨额抬升，到80年代商品价格的大幅下跌，都是通货膨胀作用的经典实例。因此，尽管在70年代商品价格翻了两番乃至三番，要对它们进行通货膨胀修正还是没有根据的。商品价格的上涨正是通货膨胀的结果。在80年代，经济学家曾经把商品价格的下跌作为通货膨胀受到控制的标志。金价现在已经跌到1980年的一半以下了，难道我们有必要用较低的通货膨胀率对它修正一番吗?我想市场本身对这方面的问题早已“置之度内”了。
最后一个间题，牵涉到技术分析理论的核心，“市场行为最终包容、消化一切因素”这条基本前提。市场自我调节、自动适应了通货膨胀、通货紧缩以及货币币值变化的要求。到底是否要用通货膨胀修正长期图表?这个问题的真正解答还在于长期图表本身，“解铃还待系铃人”。图8. l2a是铜的图表，其中1980年的牛市的最高点恰好达到了1974年牛市的最高点，然后市场便开始下跌，一直跌到、并稳定于1975-1977年的熊市低点上。许多市场都无力冲破数年以前形成的历史阻挡水平，而且从此开始下滑，一直跌到数年前形成的历史支撑水平。如果长期图表需要进行通货膨胀修正的话，这类价格变化将无从发生。
长期图表不直接服务于交易
长期图表不宜直接应用于交易中。我们必须把对市场的分析预测和出入市时机抉择这两项工作区别开来，长期图表在确认主要趋势和价格目标时大有裨益。不过，它们不适用于出入市时机的选择，不应该服务于这种目的。后面这方面的研究更为灵敏，因而必须采用日线图以及日内线图来进行。
结束语
在以下图例中出现的各种技术工具都是较为基础的，传统的图表分析者当能一目了然。其中我们只采用了从第一章到第七章的一些原理。不过，其它图表分析技术也毫不例外地适用于周线图和月线图。比如，长期图表也可以用来研究长期性周期。艾略特波浪理论在长期图表上也一样有用武之地。在玉米和棉花的月线图图例中，就有5浪牛市的例子。
在这些图表上，长期性移动平均线的应用还是个薄弱环节。作者几年前曾经做过一点尝试，实践表明，在周线图上大可采用10周和30周移动平均线来追踪长期趋势。这些平均线同股市分析中所采用的平均线大同小异，但是它们在期货市场上一直没受到重视。
对长期图表，我们只需要每隔一段时间深入地研究一下就行了。在短时间内，长期图表上的价格形态变化甚少。因此，平时我们只需要对之略加观察，就足以获得有关的背景知识了。
日线图依然是期货商的基本工具。对短线的操作者来说，日内图表也是大为得力的工具。本章的意图并不是要改变上述事实。无论如何，我们希望朋友们牢记的是，长期图表是对短期图表的重要补充，如果没有前者，我们将错过大量极有价值的价格信息。朋友们应当清楚，如果在我们的分析过程中把广泛性商品价格指数的研究也包括进来，那是很有益处的。
目前人们已经日益了解了这些长期图表和指数的价值。当我们把它们与日线图共同使用的时候，我们的图表分析就具备了一个全新的视野，为技术分析在期货市场的应用增色不少。
周线图和月线图的实例
在本章以下的几页中，有几张是长期周线图和月线图。这些图表在很大程度上可谓“其义自现”，无需另做解说。不过在图8. 5和8.6中，我们用到了一点艾略特波浪的5浪牛市的内容，但极为基本。图中所标注的，仅限于长期的支撑和阻挡水平、长期趋势线、百分比回撤、周反转、以及间或出现的价格形态等。
随便翻翻这些图表吧，请注意，其中大量的历史资料在日线图上完全是看不到的。日线图与5年的周线图相比，缺失了80%的价格资料，同20年的月线图相比，丧失了95%的历史内容。好在现在朋友们就可以一睹这些历史资料的风采了，不妨体味体味结合使用它们从事分析的妙处。
