索罗斯对两个存有交互作用的金融领域特别感兴趣:贷款与担保之间的关系、经济与管理者之间的关系。
贷款对担保的影响
贷款活动增加了作为贷款基础的担保的价值。如果一家公司或一个地区可以像日本的铁路公司那样很便宜地借到钱,以低价购买获利资产,从而赚一大笔钱。那么贷款活动就会很多。贷款通常会刺激经济活动,一个强有力的经济会使资产升值,收入增加,而这又使贷款活动更加有利可图。
然而,当债务太多以至于超过了清偿能力时,担保品就会被卖掉,以清偿债务,而这时出售的担保品通常都降低了价值,使整个过程走向相反的方向。
大多数国际银行家看不到借款国的借贷行为对其债务比率的有利影响,他们也没有认识到担保品价值的降低,反过来会使经济不景气。
规则
信用膨胀最大化与规则水平最小化通常是并存的,这种相互作用的形式很特殊:既不规则也不重复。索罗斯说,1982 年以前繁荣和衰退是交替出现的。可是现在的繁荣由于国际间巨额坏账被人为地扩大了。坏账来自于索罗斯所称的集团贷款系统,尤其是不同的银行贷款俱乐部,以及美国政府这个“最后贷款人”,上述行为加强了“大循环”。
索罗斯强调为保持稳定,金融市场需要规则。他还指出一种在两个极端之间移动的趋势:由于经历了规则繁多的痛苦,美国又移向另一个极端,即非规则化。
索罗斯还极力促进成立一个国际性的中央银行,以保持货币稳定,重组债务,提供充足的新信贷。“如果没有一个稳定的国际货币体系,我们不可能有一个运转良好的世界经济。”他宣称。这个目标以三个贸易集团为基础:
欧洲货币体系,一定程度上还包括英国;美元体系;日元体系——三者达到一致。