峰汇在线场外交易市场，亦称OTC市场，是一个涵盖多层次交易机制的证券交易领域。与交易所市场相对，场外交易市场并非集中于某一具体地点的交易环境，而是分散并借助技术手段进行的交易。本文旨在深入探讨场外交易市场的组成、特点以及参与对象。
组成
场外交易市场主要由三个子市场组成，分别为柜台交易市场、第三市场和第四市场。这些市场并不依赖于传统的交易所环境，而是通过电话、网络和其他通讯工具实现交易。
特点
- 分散性: 场外交易市场不依赖于固定的交易场所，而是一个分散的无形市场，由多个证券经营机构通过电话、电报、传真和计算机网络进行交易。
- 做市商制: 做市商在场外交易市场中起着关键作用。他们会为自己经营的证券提供买卖价格，并愿意按这些价格买入或卖出证券。
- 产品多样性: 场外交易市场提供了丰富的证券种类，包括股票、债券等，特别是那些未能在交易所上市的证券。
- 议价交易: 场外交易市场的交易通常是一对一的，并没有公开的竞价机制。价格的决定是通过买卖双方协商确定的。
- 宽松的管理: 相较于交易所市场，场外交易市场的管理较为宽松。由于市场的分散性，缺乏统一的组织和章程，因此在管理和监督上存在一定的挑战。
参与对象
场外交易市场的参与者包括证券商和投资者，具体可以分为以下几类：
- 会员证券商: 这些证券商是交易所的会员，但他们在场外交易市场设立机构以进行交易。
- 非会员证券商: 也称为柜台证券商，他们不是交易所的会员，但经批准设立证券营业机构，主要以买卖未上市的证券及债券为业务。
- 证券承销商: 这些是专门承销新发行证券的金融机构。在一些国家，新发行的证券主要在场外市场销售。
- 政府债券经营商: 这些证券商专门买卖政府或地方政府的债券。
总结，场外交易市场以其独特的交易机制和宽松的管理环境为投资者提供了一个灵活多样的交易平台。然而，由于其分散性和议价交易的特点，投资者需要谨慎评估交易的风险。随着信息技术的发展，场外交易市场的效率和管理正在逐渐改善，例如美国的NASDAQ市场已经通过计算机网络将分散的场外交易市场整合在一起，提高了管理和效率。
